貨價不斷破底，導(dǎo)致DRAM族群近期走弱，投信法人昨（1）日表示，DRAM產(chǎn)業(yè)調(diào)整期應(yīng)已近尾聲，明、后年獲利可望改善，股價大跌一波后，股價凈值比僅1.2倍，是價值型投資者進(jìn)場的時機(jī)，外資近兩個月即買超力晶股票逾20萬張。
       現(xiàn)貨通路商表示，微軟Vista上市效應(yīng)未如預(yù)期，以致提前建立庫存的現(xiàn)貨通路商，近期相繼拋貨，形成多殺多的情況，現(xiàn)貨價格9月一再破底。但通路商連續(xù)殺出庫存后，只要供需狀況再次出現(xiàn)正向轉(zhuǎn)變，預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)型512MB的價格可能很快就會反彈到1.7美元。
       元富投顧研究部主管江政勛表示，今年桌上型個人電腦（DT）需求成長僅有3%，但筆記型電腦（NB）的成長卻高達(dá)20%，加上品牌桌上型電腦市占率持續(xù)提高，組裝PC出貨量萎縮，以致DRAM現(xiàn)貨需求成長緩慢，加上DRAM廠商連續(xù)兩年的高資本支出，也讓供給大增，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格持續(xù)破底。要扭轉(zhuǎn)這種情況，就只能等待廠商自動克制供給的增加，以及等待換機(jī)潮到來。
       江政勛指出，上周Hynix宣布，將不再對現(xiàn)貨市場供貨，所有DRAM產(chǎn)出都將供應(yīng)合約廠商，顯示電腦產(chǎn)業(yè)的生態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，前五大電腦品牌市占率若持續(xù)上升，將迫使DRAM廠商提高合約供貨比重，而這種轉(zhuǎn)變也同時開始發(fā)生在臺灣。
       力晶是臺灣現(xiàn)貨供應(yīng)商，但從7月開始，也陸續(xù)將部分DRAM產(chǎn)能轉(zhuǎn)為生產(chǎn)快閃記憶體（Flash），預(yù)估到明年季將有25%、約3萬片的產(chǎn)能轉(zhuǎn)為生產(chǎn)Flash，隨現(xiàn)貨供給量預(yù)期減少，力晶因而開始提高合約比重，預(yù)估明年季現(xiàn)貨市場出貨比重將由過去的75%降為45%。
       外資除了買超力晶，近兩個月來也買超華亞科、南科與世界先進(jìn)，但同一時間也賣超華邦、茂德等。
       雖然投資DRAM股的時機(jī)似已浮現(xiàn)，但投信法人說，選股仍須注意幾項(xiàng)重點(diǎn)，一是公司現(xiàn)金流量，二是產(chǎn)業(yè)制程技術(shù)。目前DRAM不賺錢，現(xiàn)金不足的公司，可能會在這一波的競賽中遭到淘汰，而制程技術(shù)無法繼續(xù)推進(jìn)的公司，也很難在下次景氣來臨時展現(xiàn)獲利能力。
       分析師表示，第三季季報(bào)將是重要檢視時機(jī)，觀察重點(diǎn)應(yīng)放在現(xiàn)金部位，若DRAM廠連續(xù)兩季有大量現(xiàn)金流出，明年的現(xiàn)金可能就會不足，資本支出將會受到大幅限縮，反而更有利于明年供給的有效控制，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為有利。
       在制程條件上，目前則以力晶優(yōu)勢，轉(zhuǎn)進(jìn)70奈米的速度快，良率也。力晶現(xiàn)在市值約37億美元，但手中的三座（12萬片）12寸廠重置價值高達(dá)40億美元，再加計(jì)興建中的兩座（一座為瑞晶），價值性則推升到55億美元。