在中國的電信業重組中，有兩家外資企業將發揮微妙的作用。一家是韓國的移動通訊公司，另一是歐洲其中一家型的綜合電信企業。
  　　電信業重組的核心安排，是聯通將CDMA業務（下簡稱C網）出售予中電信后，保留GSM業務（下簡稱G網）與網通合并成為“新聯通”。
       聯通及網通都有外資策略股東，前者有韓國SK電訊，后者有西班牙電訊Telefonica，兩家公司在新聯通擔當什么角色？是留還是去？能否在新聯通這個屋檐下共處？
  　　處境較尷尬的，顯然是SK電訊。SK于06年用10億美元購入聯通一筆可換股債券，并于去年8月，以每股8.63元行使價換取聯通8.99億股新股，成為聯通第二大股東，持股6.6％。SK看中的，是聯通的CDMA業務。
  　　聯通售C網 SK角色模糊
  　　當時聯通曾指出，引入SK主要是為C網的相關領域，包括手機、IT基礎設施及網絡等范疇作合作。事實上雙方各取所需。作為全球重要的CDMA營運商之一，SK在CDMA的發展經驗和技術，都處于地位，聯通引入SK一方面得資金，更重要是借助SK的經驗及技術來壯大經營一直不佳的C網業務。SK也是看準聯通的需要，作為進入中國市場的踏腳石，雙方一拍即合。
  　　但重組過后，新聯通只剩下G網及固網業務。盡管有報道指出SK擬把在聯通的投資，轉移至新聯通，不過在沒有C網的新聯通當中，SK的角色會變得較為模糊。即使在3G年代，SK在韓國發展的是CDMA2000制式，與新聯通的WCDMA制式亦不同，SK的優勢在新聯通年代，似無用武之地。雷曼證券曾猜測，SK將會舍棄聯通，轉投中電信陣營，讓技術優勢得以發揮。
  　　單以投資回報的角度看，SK已立于不敗之地，以上周五聯通收市價計，SK換股不足一年賬面已勁賺88億元。SK會選擇套現離場，另覓中電信合作，還是甘于日后在新聯通擔當被動投資者的角色呢？
  　　西班牙電訊爭成主要伙伴
  　　與聯通一樣，網通也有外資策略股東西班牙電訊，目前持有7.22％股權。但分析指出，與SK處境不同，西班牙電信業務較廣泛，本身就是經營GSM和WCDMA網絡，與新聯通屬天作之合，沒有SK的“技術尷尬”，該公司直接把持股轉移至新聯通，爭取成為主要的外資伙伴，看來是順理成章。
  　　相關人士曾向SK及西班牙電訊詢問其對重組和持股的意向，但目前未獲回復。(非文)