標準對于IPTV非常重要，但在現階段，也并不是沒有標準就不能做IPTV，當務之急還是完善技術解決方案，做出一個有推廣價值的大規模商用成功案例

    用兩個名詞就可以概括這個并不為大眾所熟悉的思華科技——“寬帶＋風投=思華科技”。盡管在中國市場上辛勤耕耘了5年多，但思華科技的黃金時代似乎還沒有來。這個日子也許已經在眼前了——中國IPTV市場蓄勢待發。

    思華科技，這個把自己定義為是中國實行IPTV網絡基礎架構的公司，到目前為止共獲得2000萬美元的風投資金，在IPTV產業鏈上，它的盈利模式是通過向電信運營商提供以IPTV為核心的寬帶互動娛樂平臺(也就是IPTV解決方案)獲得收益。此前，思華科技在杭州網通打造的數字電視平臺被稱作為數字電視發展中的“杭州模式”，風光一時。

    然而，隨著IPTV概念的逐漸火熱，傳統通信設備制造商都開始進入這個領域，華為、中興、UT斯達康、阿爾卡特等都成為思華科技的直接競爭對手。

    在盈利模式尚未完全成熟和新的市場競爭面前，這個典型的風投企業正在迎接新的挑戰。

    不缺錢的公司

    到目前為止，思華科技還是一個不需要擔心錢的公司。

    思華科技董事長孫逸浪曾經表示，面對寬帶所帶來的機會，思華科技目前并不擔心資金問題。

    在思華科技背后的VC名單中，我們可以看到英特爾、成為、華盈投資、GRANITE GLOBAL V E N T U R E S、新加坡ID A、M A N IT O U V E N T U R E S等一些業界知名投資商。記者了解到，在公司發展的5年中，思華科技已成功完成了3輪融資，融資總數達2000萬美元。在IPTV產業鏈中，熟悉思華科技的人都把它看做是風險投資聯合投資的典型案例。

    孫逸浪和思華科技似乎確實不需要太擔心錢。在不久前獲得了來自英特爾的一筆投資之后，思華科技內部人士向《財經日報》表示，還有一些風險投資表示對于思華科技的興趣，正在洽談過程中。

    2005年8月15日，思華科技再次獲得一筆巨額風險投資。這筆來自英特爾投資部中國科技基金會旗下的資金，到目前為止雙方都不愿意公布具體的投資金額，但是在雙方看來，這項投資的意義似乎并不在于資金的多少，而是在于業務上的融合性。

    英特爾投資部中國區總監鄺子平表示：“英特爾投資部投資對象，主要是能幫助英特爾擴大現有產品市場，或提供產品服務支持的業者。若這些業者發展的新興科技目前與英特爾無關，但未來三至五年用處不小，則一樣可能成為英特爾投資部青睞的對象。”

    在10月剛剛結束的中國國際通信展中，英特爾和思華科技宣布進行戰略合作就是這項投資的后續明證。

    思華科技在英特爾市場和技術支持下，發布了基于ATCA架構的IPTV解決方案，這個解決方案將運行在英特爾要打造的數字家庭平臺上。

    另外，思華科技的IPTV解決方案已經被邀請正式加入英特爾實驗室，共同開發出適應市場需求的未來數字家庭產品。

    VC的選擇

    在思華科技2000萬美元的背后，風險投資到底是如何看待中國的IPTV市場呢？

    眾所周知，通常VC或一些戰略投資者都是看幾年以后的趨勢。投資機構看到的是，大方向上來說，IPTV在中國是一項戰略產業，而當被認為是戰略產業時，就不再是進入或不進入的事，而是什么時機、什么價格進入劃算。

    在中國的IPTV產業面前，風險投資的考慮是這樣的，IPTV產業鏈中，無論是從機頂盒還是運營平臺，因為政府承諾了一定要整體平移的計劃，所以這個市場一定有人來埋單，也就是說收回投資只是一個時間的問題，因此，VC大量資本的介入，并不在乎短暫的透支，而是在于“占山為王”。

    另一方面，既然是一個戰略性產業，其意義還在于，IPTV產業鏈中的想象空間是巨大的，從運營平臺到內容平臺，從硬件到軟件……這些空間足夠讓所有人相信市場總是有可以收回成本的。

    剛剛增加投資到思華科技的英特爾投資部自1998年已經投資50家大陸企業，其中11家已經上市或賣給策略投資人。目前上市的企業包括電信軟件供貨商亞信科技，以及電信設備制造商UT斯達康。

    VC當然要把企業做上市，那么對于上市的規劃思華科技是怎樣考慮的呢？2004年底，孫逸浪表態，我們力爭在一兩年之內到美國上市。《財經日報》從思華科技了解到，公司正在按照這個計劃推進上市工作。

    產業瓶頸的挑戰

    從產業鏈的發展來看，IPTV目前正在全國大規模的試驗階段，中國電信和中國網通在一些省份作試驗網絡，各地網絡招標工作正在如火如荼地進行，產業瓶頸的突破似乎正在等待一觸即發的時刻。

    在這樣的情況下，加入IPTV戰局的設備提供商越來越多。國內外企業都在盡全力角逐，思華科技的優勢似乎并不像在數字電視網絡改造之初那么明顯了。

    “在中國的IPTV領域，不論從產品的度或市場占有率，我們都是當之無愧的領頭羊。當然，前面要走的路還很長，誰笑到，誰笑得。”這是思華科技CTO王揚斌頗有信心的表態。

    然而，在剛剛落幕的國際通信展上，宣稱擁有全線IPTV產品的企業就有18家，由于打算切實商用IPTV運營商早已將IPTV門檻設置得很高，市場的判斷是，真正能擠進這個圈的不過四五家。

    此前，思華科技在行業內以技術實力著稱，以IPTV為核心的寬帶互動娛樂平臺領域居水平。該平臺產品主要包括統一計費與客戶管理軟件、安全內容分發網絡和寬帶互動電視解決方案。這套平臺早于2001年3月在杭州網通信息港成功運行，為寬帶用戶提供包括新聞、影視等9個豐富多彩的特色欄目。這是中國數字電視發展過程中典型的杭州模式。

    此后，由于IPTV平臺一直都沒有大規模商用，產業混戰，標準紛爭，任何一家企業都無法在IPTV產業鏈中確立自己的優勢，當然思華科技也難以做到這一點。

    IPTV標準之爭未有定論，對于IPTV產業鏈來說也是一個問題。思華科技副總裁錢明憂慮地表示：“標準對于IPTV非常重要，但在現階段，也并不是沒有標準就不能做IPTV，當務之急還是完善技術解決方案，做出一個有推廣價值的大規模商用成功案例。”