是否真的拿回1.7億美元并不重要，重要的是再長的官司總要“有個說法”——長虹可接受也需要的一個說法
      4月21日，四川長虹電器股份有限公司（上海交易所代碼：600839，下稱長虹）的一紙公告，宣告長虹與Apex長達一年半的官司終于走向了終點。
      根據公告，長虹、Apex與季龍粉已于今年4月11日簽訂和解協議。Apex公司愿意承擔對長虹1.7億美元的債務；三方同意中止在美國的所有訴訟，待協議履行完畢后撤銷訴訟。該協議已于4月20日生效。
      2004年12月14日，長虹以一組與季龍粉于當年10月29日中午簽訂的協議（下稱“1029協議”）為據，向美國加利福尼亞州洛杉磯高等法院申請臨時禁止令（temporaryrestrainingorder），要求禁止Apex轉移資產及修改賬目。
      長虹稱，按照“1029協議”，Apex共欠長虹4.72億美元貨款。從2001年到2004年的三年中，正是依靠與Apex的親密合作，長虹創造了巨額彩電出口的業績。
      時至今日，盡管這1.7億美元與長虹一年半前要求的4.72億美元貨款相去甚遠，但于曠日持久、影響不斷擴大甚至上升到政治層面的官司而言，或許已是一個相當體面的結局了。那么，在付出一年多時間以及人力、物力和財力的代價之后，長虹究竟得到了什么？ 拿什么還給長虹
      人們關心的問題是——Apex拿什么來償還這1.7億美元？
      長虹沒有公布任何細節，和解協議中也特別設定了保密條款。不過，從美國加州洛杉磯高等法院的文件中，仍可窺見還款方式的輪廓。據長虹在美國聘請的律師斯蒂芬漢尼斯（Steven M.Haines）遞交法院的一份文件，Apex和季龍粉同意向長虹出讓股權、某種（a certain）知識產權以及某些不動產。
      文件中沒有說明這些股權、知識產權以及不動產到底指什么。但是，從《財經》記者收集到的信息看，這很可能是指Apex在2005年7月作為擔保抵押給長虹的三部分資產，即不動產、香港創業板上市公司“中華數據廣播控股有限公司”（交易代碼：08016）的222，897，340股股權，以及Apex商標。
      根據長虹去年11月發布的一份公告，Apex公司以這三部分資產作為抵押，作為其部分欠款1.5億美元的擔保，抵押登記手續已經辦理完畢。
      長虹律師王曉鵬在接受《財經》記者采訪時證實：“這些東西與今天的和解肯定有關系。”
      另一位接近季龍粉的人士，也肯定了三部分資產被用于抵債的可能性。他更直接指出，所謂股權，就是指此前季龍粉質押給長虹的中華數據廣播的股票；所謂知識產權，則指Apex的品牌或者商標；不動產，即Apex在美國的房子和物業。 長虹究竟拿到了什么
      “這種股票值什么錢？”談及中華數據廣播的股票，香港一位投資界人士說。
      作為三筆擔保資產中重要的一環，中華數據廣播是一家已停牌約一年半的香港創業板上市公司。這家公司2004年停牌前的股價為1.44港元/股，折算下來，長虹此次所獲股票的賬面價格約為3.21億港元。然而，這個價格并不被香港資本市場人士認可。
      事實上，以中華數據廣播2004年的財務數據計算，本次長虹獲Apex質押的共計70.08％股權，相對應的凈資產僅為1800萬港元。在投行人士看來，中華數據廣播只有殼公司的價值；但因它是一家創業板公司，對于注入的主營業務有嚴格限制，加上公司官司纏身，作為殼公司的價值也很有限。
      至于Apex商標的價值，北京正見永申律師事務所合伙人楊晨表示，需要根據具體的合同條款來估算。他告訴《財經》記者，出讓商標的所有權與出讓商標的使用權、或者在部分產品和部分區域的所有權項下的使用權，其價值都不一樣。一般來說，商標所有權價值，既可以使用，也可以轉售；如果只是部分使用權，則局限比較大，終還要看資產評估公司對商標的具體評估。
      北京資產評估有限公司總經理王靜介紹，評估商標主要有兩種方法，一種是成本法，就是你為這個商標花費了多少，投入了多少；一種是未來收益折現，即看商標可以帶來的收益。“商標的價值，就看這個商標有沒有影響力。具體來說，市場收益和市場份額都是影響商標價值的因素。”他說。
      王靜強調，盡管“Apex”在中國并沒有太大的品牌效應，但“如果這個商標在國外市場是被認可的，長虹拿著這個可以進沃爾瑪，那我認為也值得。”
      不過，季龍粉本人以及Apex在美國市場的形象一直頗富爭議。一方面，價格低廉的Apex產品大舉進入沃爾瑪、Circuit City等大型超市，是圣誕節降價狂潮中的明星；另一方面，圍繞Apex產品的質量也頗多爭議。季龍粉本人，則同時被看成“實現美國夢的英雄”和“靠侵犯知識產權掙錢的騙子”。
      在國際的資信機構鄧白氏看來，“Apex”是一個他們不會建議與之做生意的高風險公司。因為它沒有多少凈資產，僅有的資產也悉數抵押，牽涉多宗訴訟。
      至于Apex的房地產，《財經》記者在美國加州安大略市原Apex總部，曾看到兩層樓的辦公樓和機場附近龐大的倉庫。據Apex的同行告知，Apex的確有自己的物業，但倉庫則以租賃為主。去年4月28日，Apex網站宣布公司重組、大面積裁員以及調整產品采購模式，并宣布從原總部搬家。 重要的是有個說法
      對于此次和解協議，《財經》記者聽到得多的評價，是“要一個說法”。 “我相信這是雙方妥協的結果。”一位資產評估師說，“價值本身已經不重要了。反正長虹也拿不到錢了。拿到一點是一點，什么都沒有了，就拿無形資產頂個數而已。”
      一位香港投資界人士在評論中華數據廣播的價值時說：“在香港拿了個上市公司，有市值，這至少是個交代。”更直白一點說，“就是找一塊遮羞布。”
      事實上，長虹此次和解協議與2004年10月相比已大大縮水。當時，長虹與季龍粉簽訂了一組還款協議，要求Apex從2004年11月2日到2005年2月25日，分五次分期還清4.7194億美元欠款。作為還款保證，協議不僅要求Apex以其所有財產向長虹作還款擔保，還確認季龍粉本人將其全部個人資產作為抵押，提供對長虹的額外保證。
      時至今日，根據長虹的年報，其2005年收到銷售金額為432.4萬美元的退貨以及部分回款，使得Apex欠款減少到4.57億美元。
      長虹已經對剩余的損失做好了準備。據2005年年報，截至2005年末，長虹應收Apex公司的貨款為4.576億美元，累計計提壞賬準備3.138億美元。
      但對于長虹新一屆管理層來說，計提壞賬準備意味著輕裝上陣。2004年8月，就在長虹發出追債行動之前，長虹發生了重大人事變更，董事長倪潤峰辭職，趙勇接任。追繳Apex欠款，正是趙勇上任的“三把火”之一。
      長虹2005年年報顯示，去除了Apex的包袱，長虹的利潤比2004年增長108.12％。如果以目前長虹對Apex應收貨款減去計提壞賬準備金計算，那么長虹真正需要填補的資金漏洞，僅為其中的1.438億美元，低于長虹公告的此次和解協議達成的數目。
      Apex對于長虹影響——至少在賬面上的影響，將隨著和解協議的達成而消于無形。對于集中精力于長虹轉型的趙勇來說，追繳Apex欠款，如今更像是對老長虹的告別儀式。
      不過，從2004年長虹發出追債公告以來，無論初自行擬定的1.5億美元追索目標，還是如今Apex承諾的1.7億美元，長虹都沒有說明金額是如何確定的。事實上，Apex用來抵債的這些資產到底值多少錢，目前仍在緊張評估之中。
       朋友，敵人，再回到朋友？
      “你不能光說別人欠你多少錢，你必須要對方認欠你多少錢。”一位接近季龍粉的香港投資界人士告訴《財經》，1.7億美元，正是雙方確認的Apex欠款的終數額，而不是“長虹之前公告的三四億美元的欠款”。
      在這位接近季龍粉的人士看來，該協議的核心是合作，而非還錢。 在他看來，Apex并無可資抵債的“真金白銀”，長虹也就無法通過漫長且煩雜的訴訟達到目的。“今天如果把Apex打死了，它給你的什么都不值錢；公司如果死了，公司股票也是零，Apex的品牌也是零——就給你，又能值幾個錢呢？” 他認為，Apex真正值錢的并非廠房、股票，而是極強的市場分銷能力，也因此必須合作，才能“把丟掉的錢賺回來”。在這位投行人士描述的合作前景中，長虹與Apex將依托中華數據廣播，進行品牌合作，具體的細節則要“等公告出來”。
      但是，在幾經創傷之后，長虹和Apex有什么理由要再度合作呢？
      2005年以來，由于與Apex的訴訟以及美國反傾銷的威脅，長虹對美出口基本停止。盡管長虹致力于開拓歐洲、東南亞等海外市場，但收效甚微。長虹公司年報顯示，2005年末國外主營業務收入22.5億元，比上年減少21.50％；其中長虹電器澳大利亞有限公司的凈利潤為－188.2萬元。
      趙勇上任后，一直致力于長虹轉型，打造液晶電視等市場產品。但在廈華、TCL等群雄爭霸之中，還未有突出成果。
      長虹是否存有“再戰美國市場”的想法，仍未可知。但是，2004年10月24日，Apex董事長季龍粉被公安機關從深圳拘捕，滯留中國至今。其后，季龍粉家屬還以“維護人權”為名，掀起了一場聲勢浩大的“救人”游說活動，被美國各大媒體所紛紛渲染，使長虹在美國的形象大為受損。
      而季龍粉和Apex一方，同樣遭遇重大打擊。據《福布斯》報道，Apex2005年的銷售額下降了50％。就在長虹與Apex達成和解協議的第七天，4月17日，Apex宣布，其副總裁徐安可——季龍粉創辦Apex的合作伙伴——已經辭職。
      種種跡象顯示，長虹與季龍粉再度攜手并非不可能。“現在他（季龍粉）又重新開始做業務，訂單也都陸續來了。”接近季的人士告訴記者，季目前正在國內“談合作做生意”。
      當然，這一切都建立在有效執行協議的基礎上。根據長虹呈遞美國法院的相關文件，協議的執行需要大約兩個月的時間，雙方需要對相關資產進行評估，并且就股權轉移等待證券監管機構的批準。
      王曉鵬則告知，除了一部分財產必須在兩個月內完成，剩余部分終要在一年之內完成。
      在經歷了“朋友－敵人”的轉換之后，Apex與長虹還能建立起相互信任的合作關系嗎？對于這個戲劇性的話題，上述接近季龍粉的人士的回答是：“在這么不信任的基礎上再重新建立起來的合作關系，應該是有效的吧，我想。”