陶正斌
      過去一周，全球金融體系處于風雨飄搖之中，美國多次創出歷史點數跌幅，歐洲、日本以及亞洲的主要市場無一幸免，單日跌幅在9%左右的比比皆是，多個市場因為跌幅過大被停牌，耳熟能詳的很多大公司進入破產程序或者被收購。作為全球第三大經濟體以及的發展中國家，華爾街風暴不可避免地將對A股市場產生影響，對投資者而言，要辨證地看這種影響。
      華爾街風暴對A股的負面影響主要在以下幾個方面。一是部分上市公司投資受損，特別是銀行、保險公司持有外資企業的股份或者債券，這部分投資可能遭受比較大的損失，已經暴露出來的如雷曼的債券、富通的股份等等。但是整體上看，由于中國對外投資的限制，這部分投資非常有限，尚不足以影響整體業績。二是由于華爾街風暴引發的美國乃至全球經濟減退，導致中國出口受到影響。過去三年，由于人民幣持續升值，中國出口在今年年初就表現出明顯的疲態，一旦美國經濟乃至全球經濟出現危機，出口增速將進一步回落，甚至出現負增長。三是外資流出對資產價格的影響。由于全球出現流動性短缺，不少外資金融機構以及其他性質的外資需要從中國撤回資金以保證流動性，近一段時間，不少外資開始拋售在中國房地產投資、股權投資以及其他投資，導致國內資產價格下跌。
      從另一個方面看，華爾街風暴也可能給A股市場帶來一些積極因素。首先，國內正處于金融體制改革、金融產品創新比較活躍的時期，華爾街風暴可以為發展中的中國金融行業提供可借鑒的經驗教訓。過去幾十年來，華爾街由于先發優勢和制度優勢，壟斷了全球金融市場的話語權，華爾街模式成為全球學習的對象，通過這次華爾街風暴可以讓中國金融企業少走彎路。同時，華爾街倒下，也為其他國家的金融企業贏得了發展的空間和時間，如果中國的金融企業能把握機會，可以盡快縮短與世界先進水平的差距，比如近在香港，中資銀行就由于有政府隱性信用，比其他銀行更受到儲戶的信任。其次，從二級市場看，華爾街風暴無疑會加劇市場的恐慌情緒，這可能會導致A股市場調整過度，對于確有投資價值的公司而言，將出現更好的投資機會。
      毫無疑問，華爾街風暴將給世界金融體系帶來深遠的影響，中國受到一定的震動在所難免，但也應該看到，中國封閉的金融系統使得金融系統本身受到的沖擊可能并不大，反而可能帶來一定的發展空間，創造了更易擴張的機會。對于真正的投資者而言，華爾街風暴導致的恐慌情緒將帶來更好的投資機會。