毛利率提高
      2008年上半年，除四川長虹及ＳＴ科龍、?ＳＴ廈華之外，多數家電上市公司的業績表現為增長。這在近幾年非常少見，但并非意味著家電行業進入新一輪盈利增長期，困擾該行業發展的問題依然不少。
      半年報顯示，青島海爾、深康佳、美的電器、美菱電器、格力電器、合肥三洋、海信電器、小天鵝等凈利潤分別同比增長45．99％、89．66％、39．42％、30．43％、104．67％、78．33％、13．42％、38．87％。其中，去年實現扭虧的ＴＣＬ集團，得益于今年上半年出售無錫低壓電器股權獲得股權轉讓收益約3．43 億元，業績增幅居首。
      產品結構的調整、高毛利率產品銷售比重的上升，是家電公司業績增長的一個主因。
      深康佳稱，公司落實利潤導向意識和變革意識，主要生產和銷售毛利率高的高端產品，高毛利率產品的銷售比重有較大上升，公司盈利能力有較大提升。該公司彩電業務的毛利率為19．19％，較上年同期增加3．65個百分點。
      上半年，ＴＣＬ多媒體銷售彩電692．5萬臺，其中，液晶電視實現銷量151．8萬臺，同比增長230．7％。據稱，7月份，ＴＣＬ液晶電視同比獲得4倍以上的增長。與此同時，白電業務也靠毛利率提高來增加利潤。青島海爾的冰箱產品毛利率升至17．86％，較去年同期增加6．83個百分點。該公司生產的空調、電冰柜、小家電等產品均實現毛利率上升，整體毛利率提高了3．16個百分點。
      受國家整體宏觀政策、自然災害、股市低迷、房地產降溫以及貿易壁壘等影響，上半年，家電業一改去年快速增長的態勢。但毛利率的提高，使家電上市公司戰勝了產銷量增長放緩的困難。值得一提的是，家電上市公司的凈利潤增長，克服了突發自然災害帶來的破壞。春節前夕的嚴重雪災，導致家電公司的產品運輸受阻，對春節期間的銷售非常不利。四川特大地震又使部分在川的家電生產基地受影響，進而拖累5月份的銷售。據深康佳預計，雪災、地震導致該公司銷售收入下降約6 億元，毛利減少約1．2 億元。川籍上市公司四川長虹，因地震一度暫停生產，造成的直接經濟損失約1．49 億元。不過，各公司隨后盡力消化自然災害帶來的不利影響。
      隱憂仍在
      但在盈利增長的背后，家電上市公司仍有隱憂。ＴＣＬ集團半年報業績增幅居首，但難以掩蓋其二季度業績表現欠佳的尷尬。另外，海信電器、深康佳、合肥三洋的二季度凈利潤環比增長為－39．22％、－28．84％、－24．59％；四川長虹的虧損也發生在二季度。
      對家電行業而言，面臨著共同的難題：
      首先，人民幣升值帶來的出口壓力與匯兌風險。上半年，人民幣升值幅度明顯加快，導致家電產品出口的利潤水平進一步受到擠壓，面臨的匯兌風險有所加大。雖然各公司采取措施降低匯兌損失，但匯兌損失還是增加了財務費用支出。美的電器上半年的財務費用較上年同期增長130．39％，升至2．45億元，其中匯兌損失由6265．23萬元增至11499．20萬元。青島海爾的財務費用同比增加330．26％，其中，匯兌損益由上年同期的71．86萬元增至9299．74萬元。
      其次，原材料、人力資源等成本上升帶來壓力。美的電器稱，公司各主導產品的原料成本與生產要素價格持續上漲，直接導致生產成本的上升，加大了公司的經營成本壓力。格力電器表示，鋼材、塑料、壓縮機等原材料零部件的價格漲幅較大、人民幣快速大幅升值、實施新《勞動合同法》導致人力成本上升，使空調行業的經營成本持續上升。
      “這是生死存亡的一年，不調整就沒有出路?！庇屑译娖髽I老總對當前的經營環境直言不諱。?ＳＴ廈華便在半年報中直指，“內銷方面由于大連鎖賣場的盤剝和外資品牌的價格傾軋，市場競爭環境十分惡劣。”可見，家電上市公司并未重新過上好日子，盈利增長的持續性有待市場考驗。（張煒）