記者 高驥遠
      國內(nèi)“套現(xiàn)首富”黃光裕再施財技，即將在香港市場再次套現(xiàn)21.3億港元。國美電器近日在港交所發(fā)布公告，公司董事兼控股股東黃光裕新近簽訂一項配售協(xié)議，計劃以每股不低于17港元的價格，配售1.2543億股股份，至少套現(xiàn)21.3億港元。業(yè)內(nèi)人士對此評論稱，企業(yè)家應(yīng)具備危機意識，這對企業(yè)安全健康發(fā)展很重要。
      黃光裕選擇套現(xiàn)的時機無疑是對的。就在上個星期，國美電器發(fā)布去年公司業(yè)績，實現(xiàn)銷售收入424.79億元人民幣，同比增加71.77%，較好的業(yè)績在一定程度上可以緩解投資者因大股東套現(xiàn)所產(chǎn)生的不穩(wěn)定心態(tài)。實際上，自從2004年在香港“借殼上市”之后，黃光裕便向外界展示了其高超的資本運作方式。在目前股市動蕩的情況下，黃光裕卻玩得“漂亮”，顯出他在資本市場上的游刃有余。
      獨善其身
      在股市一片跌聲之中，黃光裕是前十位富豪中身價略有增長的富豪，其財富由450億元增長到490億元，財富增加了40億元，與之同步的是國美股價的穩(wěn)定上漲。
      盡管此前國美因“天價”收購大中和三聯(lián)而飽受爭議，但是“激進”的擴張和幾乎一夜之間成倍復(fù)制的銷售網(wǎng)絡(luò)，顯然已經(jīng)成為國美股價的有力支撐。
      談及此次黃光裕配售原因，國美電器新聞發(fā)言人何陽青表示，目前國內(nèi)外股市處于動蕩時期，在此背景下，黃光裕作為一個企業(yè)家“居安思危”，為集團的未來發(fā)展準(zhǔn)備好一部分資金，以備不時之需。
      某證券分析人士指出，去年國美融資了60多億港元，不過數(shù)月以來，國美支付了收購北京大中電器、三聯(lián)商社和陜西蜂星通訊的款項后，已經(jīng)消耗了大量的現(xiàn)金儲備。此次黃光裕的套現(xiàn)行為，將會解決國美進一步收購相關(guān)企業(yè)時所需的資金問題。
      此前，國美電器首席財務(wù)官周亞飛于業(yè)績新聞發(fā)布會表示，國美會繼續(xù)尋找收購機會，包括希望收購手機、零售商及網(wǎng)絡(luò)等，但收購所涉資金暫時很難估算，而現(xiàn)階段未有配股計劃，不過若要進行大型收購，則不排除需要集資。
      收購中的霸氣
      在國美發(fā)展歷史上，“收購整合”一直是一個快速擴張的重要手段。國美近年來已收購過10多個全國性或區(qū)域性家電零售品牌，實現(xiàn)了多品牌運營，比如上海的永樂、黑龍江的黑天鵝、江蘇常州的金太陽、北京的大中和山東的三聯(lián)。
      對于黃光裕而言，為了快速搶占家電零售市場更多的份額，在“收購?fù)小狈矫妫幌蝮w現(xiàn)得極其豪爽：以36億元收購僅81家店鋪的大中，而這種敢于冒險的“豪賭”作風(fēng)是業(yè)界普遍所想不通的。
      就以收購的三聯(lián)商社而言，三聯(lián)商社直營店僅10家左右，其余的100多家店鋪都是經(jīng)銷商所開的“加盟店”，加盟店在資產(chǎn)上與三聯(lián)商社并無直接關(guān)系。國美卻以5.4億元收購三聯(lián)商社僅僅10.7%的股權(quán)，每股2.48元的起拍價被國美終抬至19.9元的“天價”。對于三聯(lián)商社這樣一個深陷困境、僅10家左右直營店的區(qū)域性企業(yè)來說，這么高的收購價是否值得？
      與此同時，快速的并購將國美電器送到了讓眾多對手難以比肩的行業(yè)老大的位置，黃光裕亦再次榮登“《福布斯》中國富豪榜”首富之位。在光環(huán)的背后，壓力也隨之而來，事實上，黃光裕及其統(tǒng)率下的國美電器，一直是在爭議甚至非議中前行。
      “后臺”之爭
      不斷通過并購超常規(guī)發(fā)展的國美，對于后臺管理和供應(yīng)鏈方面的壓力感受得更為真切，因為每一次并購，國美都要對組織架構(gòu)進行傷筋動骨的大調(diào)整。
      截止今年年初，國美已經(jīng)在5年內(nèi)對組織結(jié)構(gòu)做了6次大調(diào)整，希望通過將經(jīng)營權(quán)和日常管理權(quán)下移，提升經(jīng)營管理質(zhì)量。
      對于黃光裕和國美來說，也到了一個“極點”與“拐點”之間。種種情況表明，國美的核心商業(yè)模式，也許到了需要調(diào)整的時候。