過去一周，歐洲電信公司——德國電信接連遭受打擊。4月10日，歐盟法院認定該公司價格壟斷，對其罰款1260萬歐元。4月7日，1．6萬名股民對德國電信的集體訴訟案在法蘭克福高等法院開庭。作為德國證券史上首例集體訴訟案，其涉及股東人數之多令人瞠目。
       2000年德國電信以每股66．5歐元價格發行2億新股，到2002年股價大跌至8歐元左右。股民認為，這家公司在招股書上對公司地產估值過高，并隱瞞了將以400億歐元收購美國一家移動營運商的計劃，以及故意不公開因高價競拍3G牌照造成的巨額資產減值。原告律師稱，德國電信披露公司信息不足而且失實，導致股民承受了巨大損失。
  　　德國的這場“世紀索賠案”是上世紀90年代德國“民眾股”流行及2000年后德國股市大崩盤的后遺癥。這1．6萬名原告只是“全民炒股”熱潮中的小部分受害者，當初孤注一擲的許多小股民至今還未恢復元氣。
  　　“民眾股”是指德國原國有企業部分私有化后發行的股票，這些企業包括德國電信、大眾汽車、德國郵政、漢莎航空等數十家行業巨頭。德國財政部期望通過上述企業的改革和上市，給空虛的國庫帶來滾滾財源。
  　　初，德國電信不辱使命，三次公開募股共籌資340億歐元，股價從1996年的14．57歐元飆升到2000年3月的104．90歐元。當時不少股評家推波助瀾，甚至斷言德國電信股價會升至200歐元以上。但好景不長。隨著全球技術股泡沫破滅，德國電信股價一落千丈，董事長引咎辭職。此后德國電信股價從未上過20歐元。今年4月7日“世紀索賠案”開審當天，其股價僅為11．40歐元。
  　　然而，股東要贏得這場官司并非易事。德國電信的辯護律師稱，是股民的投資決策失誤導致了損失，而非公司招股說明書出現問題，“他們起訴的實質，不過是為了掩蓋他們當時投機的心態”。
  　　對原告更不利的是，作為德國電信股東的德國政府明顯站在公司一邊。2005年，德國電信的美國股東曾以招股書高估地產價值為由，向美國法院提起集體訴訟。德國電信同意庭外和解，向美國股東賠償了1．2億美元。德國內政部近日突然決定，禁止德國電信股東及其代理律師查閱2005年德國電信的美國股東提起集體訴訟的卷宗。目前這些卷宗保留在德國檢察院，原本可作為“世紀索賠案”的重要參考。
  　　內政部發言人稱，這一決定是應德國電信要求作出的，公司方面已要求檢察機關把這些卷宗移交給公司自己保留。股東的代理律師們對此表示憤怒，認為這違反了德國的基本法。由此可以看出，這場斗爭剛剛開始，法庭較量很可能經歷漫長的時間。