中興通訊前三季度實現營業收入234.48億元，同比增長46.95％；凈利潤6.03億元，同比增長45.92％。每股收益為0.63元。

       維持對公司2007、2008、2009年EPS分別為1.36元、1.88元、2.15元的業績預測。

       公司主營業務收入保持了良好的增長態勢。我們判斷，公司收入大幅增長的主要動力有三個，分別是國內TD－SCDMA網絡建設的啟動、運營商核心網絡的持續擴容以及公司海外業務不斷擴張。

       公司無線通信系統和手機業務表現突出。分產品來看，除了有線交換及接入產品收入同比下降47%外，其他都出現了不同程度的增長。其中，毛利率高的公司無線通信系統產品收入同比增長84%，對公司業績的增長貢獻頗大。另一拳頭業務手機產品收入實現了同比增長67%，而光通信及數據通信產品收入也實現了同比增長54%。

       公司的業績表現基本符合我們的預期。由于四季度將是公司業務結算的高峰期，鑒于公司目前良好的經營狀況，預計公司的四季度業績仍將保持較高的同比增速。公司全年業績保持高增長態勢基本已成定局。

       公司經營狀況已經步入良性上升周期。公司核心競爭力突出，TD－SCDMA啟動將成為公司實現“從到卓越”的重大契機。完備的產業鏈條、低成本的制造優勢、深厚的技術儲備構成了公司堅實的核心競爭力。我們認為，隨著TD建設的大規模啟動，公司具備難得的先發優勢，公司長期業績的大幅提升值得期待。