記者 高驥遠(yuǎn)
       “促進(jìn)股票市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，著力提高上市公司質(zhì)量，維護(hù)公開(kāi)公平公正的市場(chǎng)秩序，建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)……”國(guó)務(wù)院總理溫家寶一語(yǔ)定乾坤，創(chuàng)業(yè)板今年篤定成行。
       創(chuàng)業(yè)板已成為各方關(guān)注議題。
       與此同時(shí)，經(jīng)歷了太多等待、融資無(wú)門的中小型企業(yè)，終于看到了成長(zhǎng)的希望。在他們看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板是自己打破發(fā)展瓶頸的關(guān)鍵所在。
       資金問(wèn)題有望破解
       溫家寶總理在政府工作報(bào)告中提出，將加快金融體質(zhì)改革，優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。證監(jiān)會(huì)主席尚福林近日也透露，創(chuàng)業(yè)板相關(guān)規(guī)則已制定完畢，將很快向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，今年肯定會(huì)推出創(chuàng)業(yè)板。
       實(shí)際上，早在今年1月16日，尚福林就表示，08年將加快推出創(chuàng)業(yè)板，爭(zhēng)取在今年5月底前推出。尚福林稱，盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，有利于進(jìn)一步完善我國(guó)的創(chuàng)新體制，對(duì)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新將有更大幫助。
       應(yīng)該說(shuō)，眾多中小科技企業(yè)的迫切需求，為創(chuàng)業(yè)板的建立奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。而在這背后，是中國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)亟待解決的資金瓶頸。與能夠進(jìn)入A股市場(chǎng)或謀求海外上市的大型企業(yè)集團(tuán)相比，許多規(guī)模較小的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，目前除了討好國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資之外，并沒(méi)有太好的融資途徑。
       業(yè)內(nèi)專家分析，管理提升、渠道拓展、規(guī)模擴(kuò)大，每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要資金的支撐。更重要的是，盡早上市也意味著盡早完善自身管理，上市之后的企業(yè)將大幅度提高應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，在與國(guó)際大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中不再完全處于被動(dòng)。
       設(shè)定安全系數(shù)是關(guān)鍵
       從目前看來(lái)，上創(chuàng)業(yè)板的公司應(yīng)達(dá)到三條標(biāo)準(zhǔn)：一是技術(shù)，有自己的核心技術(shù)和擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)；二是市場(chǎng)，市場(chǎng)前景廣闊，在細(xì)分市場(chǎng)中有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；三是人才，高層管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)高、視野開(kāi)闊、富有前瞻性。這也為意欲進(jìn)軍創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè)提出了新的發(fā)展方向，在創(chuàng)業(yè)板推出之前完善自身管理，達(dá)到市場(chǎng)要求。
       尚福林3月7日表示，創(chuàng)業(yè)板肯定要設(shè)門檻，因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)還不夠成熟，沒(méi)有門檻對(duì)投資者是不負(fù)責(zé)任的。他還表示，創(chuàng)業(yè)板在產(chǎn)業(yè)分布上傾向于多元化，這樣市場(chǎng)上的安全系數(shù)會(huì)更高；同時(shí)有別于主板市場(chǎng)的監(jiān)管，進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管。
       目前符合條件的創(chuàng)業(yè)企業(yè)已有1萬(wàn)余家，接受過(guò)上市輔導(dǎo)的也有近千家。中國(guó)政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬此前預(yù)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板首批會(huì)推出50-80家企業(yè)。深圳證券交易所理事長(zhǎng)陳東征3日也表示，首批上市企業(yè)“肯定會(huì)多”，“起步要求有量”。
       因此，無(wú)論從維護(hù)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)自身的質(zhì)量、把“有病企業(yè)”堵在大門外，還是從維護(hù)A股市場(chǎng)的整體利益考慮，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)都要設(shè)定必須的安全系數(shù)。
       理順與VC關(guān)系
       但是風(fēng)險(xiǎn)隨之而來(lái)。在與VC的合作過(guò)程中，明晰產(chǎn)權(quán)、劃分利益將是中小企業(yè)主極為頭疼的問(wèn)題。因?yàn)樯鲜泻蠊煞菰馇捌陲L(fēng)險(xiǎn)投資者拋售而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p害的案例不勝枚舉，如何在這個(gè)過(guò)程中讓企業(yè)與投資人實(shí)現(xiàn)雙贏，中國(guó)企業(yè)仍然沒(méi)有找到方法。
       有部分人認(rèn)同創(chuàng)業(yè)板推出可能帶來(lái)一定資金分流效果。根據(jù)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)業(yè)板的推出除了分流主板市場(chǎng)的資金之外，還會(huì)帶來(lái)當(dāng)?shù)貍€(gè)人或者機(jī)構(gòu)的資金入市?？紤]到目前儲(chǔ)蓄資金入市的意愿不足，投資人擔(dān)憂創(chuàng)業(yè)板推出產(chǎn)生對(duì)兩市相關(guān)板塊資金分流確實(shí)是有一定理由的。
       據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，國(guó)內(nèi)各大投行早已深入各省市極力尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)，僅浙江就有100多家企業(yè)提出計(jì)劃今年創(chuàng)業(yè)板上市。而全國(guó)范圍內(nèi)急盼上市創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，更是超過(guò)1000家。
       VC不是天使，拎著錢袋幫助中國(guó)企業(yè)騰飛并不是其本意。他們看中的是這些企業(yè)上市之后股權(quán)增值所帶來(lái)的巨額收益。如何在上市前夜保持冷靜的頭腦，保證企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益不受損害，是企業(yè)必須正視的問(wèn)題。