同洲電子(002052)是我國的機頂盒生產商,具有明顯的規模優勢,并且是早研究開發數字電視機頂盒的廠家之一,具有提供系統解決方案的能力,研發實力較強。公司與運營商關系密切,客戶基礎好,具有突出的品牌優勢。另外公司在人才激勵、質量保障、公司服務水平上具有較強的優勢。公司產品技術能力與國際水平仍有一定的差距,作為技術上的跟隨者,需要加快高端、多功能、個性產品的研發和推廣。
湘財證券分析師彭怡萍等認為在國內有線電視市場尚未完全啟動的情況下,公司通過貼牌加工出口產品的經營方式仍將是公司的主要盈利模式,而隨著國內有線電視市場的啟動,自有品牌內銷的比重將逐漸加大,數字有線機頂盒產品將成為公司未來業務增長的主要動力。
分析師預計公司2006年、2007年、2008年每股收益分別為0.86元、0.99元、1.36元。該股的成長性較好、流通盤較小,目前業績相近的中小板公司動態市盈率為27倍左右,按照分析師盈利預測,同洲電子06年業績為0.86元,得到合理的價格為23.22元。
分析師認為,同洲電子的詢價區間為17.88-19.79元,對應06年的市盈率為20.79-23.01倍。但考慮到目前發行市盈率一般不會超逾20倍,因此發行區間低于17.88元,建議投資者積極申購。